今年元旦以來，中美經貿關系緩和的步伐穩步向前。1月11日，《華爾街日報》報道稱中美已經同意每半年舉行一次經貿對話，推動兩國改革及解決爭端。1月13日，國務院副總理劉鶴率代表團前往華盛頓，兩國第一階段協定簽署在即。隨后，美國財政部將中國移出匯率操縱國名單。受消息提振，人民幣兌美元中間價沖破6.90關口，創2019年8月1日以來新高。

中美達成協議，人民幣企穩，符合筆者的總體預測。2019年，美國25年來首次將中國列為匯率操縱國，其背景是貿易摩擦于年中驟然升級，市場對人民幣信心出現動搖，匯率多年來首次跌破“7”的重要心理關口，也引發關于人民幣匯率單邊貶值的猜測。同時，通過大幅貶值抵消關稅促進出口，一時也成為中國反制美國的流行觀點。

但筆者當時在FT中文網專欄就發文提出，“破7”并不意味著人民幣開啟大幅貶值。其原因是，央行反復釋放信號，強調匯率在合理水平區間穩定，并向外企保證人民幣不會大幅走弱；此外，以匯率貶值來對沖貿易戰影響反而會招致美國擴大關稅戰，對于中國出口反而不利。目前事態發展印證了筆者的預測，伴隨局勢階段性穩定，年內人民幣有望回升到6.6-6.8的水平。