中國科技公司的估值似乎正在回歸常識。長時間的中美貿易沖突以及對中國國內經濟的擔憂，壓低了中國本土初創企業的估值，這對投資者來說是個好消息。
這是自去年初以來出現的重大轉變。那時，初創企業的融資使其估值達到前幾輪融資所達估值的數倍，參投的投資者則樂于開出更大的支票，將資金全部投入，然后再籌集比上一輪融資更多的新資金。
那時，成立于2017年、持有近1000億美元資產的軟銀(SoftBank)愿景基金(Vision Fund)，向初創企業注入了大量資金，推高了估值。2018年，紅杉資本(Sequoia Capital)成立了一只80億美元的全球增長基金。專注于對沖基金、私募股權和早期投資的投資公司——高瓴資本(Hillhouse Capital)為一只基金籌集了逾100億美元，打破了KKR旗下一只專注亞洲私募股權投資的基金的募資紀錄。
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