臨近本10年尾聲之際，新興市場(chǎng)債務(wù)處于強(qiáng)勁姿態(tài)。由于總回報(bào)率達(dá)到兩位數(shù)，且波動(dòng)性低于平均水平，投資者今年得益于穩(wěn)健表現(xiàn)，促使資本在經(jīng)歷了艱難的2018年之后重新涌入這一資產(chǎn)類別。

當(dāng)然，這一幕的背景是令人不安的平衡術(shù)：一方面是全球流動(dòng)性放松，另一方面是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步放緩。的確，表現(xiàn)強(qiáng)勁的市場(chǎng)與疲弱的基本面數(shù)據(jù)之間難以自圓其說，已經(jīng)導(dǎo)致一些人質(zhì)疑今年高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)漲勢(shì)的持久性。

無論是在工業(yè)化國(guó)家還是在發(fā)展中世界，今年很難找到躲避經(jīng)濟(jì)活動(dòng)低迷的地方。在美國(guó)，在低利率、收入增加和充滿活力的勞動(dòng)力市場(chǎng)的提振下，消費(fèi)者仍保持信心。與此同時(shí)，貿(mào)易不確定性沉重打擊了企業(yè)信心、出口和投資。