銀行常常是不安的投資者，尤其是對其企業客戶的投資。這一點適用于俄羅斯外貿銀行(VTB)。該行持有鋁業及電力集團EN+近22%的股份。今年1月，VTB同意從該集團的寡頭創始人奧列格?德里帕斯卡(Oleg Deripaska)手中收購該集團部分股權，以解除美國政府的經濟制裁。周一，英國《金融時報》報道稱，VTB可能已經為一部分股份找到中國買家。考慮到全球工業產出放緩，VTB也會希望出手EN+的股份。

VTB接住了德里帕斯卡扔出的這塊燙手山芋。該行2011年就購入EN+ 4%多一點的股份，對該公司估值115億美元。等到VTB增持股份時，EN+的估值已縮水了一半以上。自那以來EN+的估值進一步下降。即便如此，EN+的企業價值仍是今年預測的息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)的8倍，相比業內同行并不便宜。該公司三分之二的營運利潤來自鋁業。

可以理解的是，VTB很可能沒有發現買家在門口排起長隊。只有中國敲門。近年來，中國爽快地向俄羅斯國有實體俄羅斯石油公司(Rosneft)和俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom)提供了一些財務支持。EN+也許不屬于國有實體，但VTB無疑是。