今年以來，金融市場經歷強勁復蘇，盡管全球（特別是發達經濟體）經濟增速繼續下行。“即時預測”(nowcast)模型（對當前、最近的將來以及最近的過去的預測）評估的經濟活動繼續降溫，制造業增速不及2012年以來的任何時候，市場可能對于衰退風險已變得滿不在乎。
去年最后一個季度，市場行為與接連出現的兩個經濟沖擊相符。全球股市大跌以及債券市場反映出的盈虧平衡通脹預期下滑，都表明世界經濟面臨負面需求打擊。
同時出現的實際債券收益率上升與美元升值是鷹派貨幣政策立場的特征，特別是美聯儲(Federal Reserve)的政策姿態。對于解釋去年的高風險資產崩盤，這兩個沖擊很可能幾乎同樣重要。
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