去過美國旅行的人十有八九都感受過美國民航三巨頭的“優(yōu)良”客戶服務(wù)。飛機(jī)舊，座椅小，乘務(wù)員態(tài)度差都早已是普遍現(xiàn)象。但是很多人可能不知道，近三年是美國航空業(yè)放松管制后美國民航三巨頭股價表現(xiàn)最佳的三年，不僅吸引了曾經(jīng)發(fā)誓不再投資航空業(yè)的巴菲特的青睞，就連美聯(lián)航強(qiáng)拖陶大衛(wèi)醫(yī)生下飛機(jī)的丑聞也沒影響到美聯(lián)航的股價。在世界的另一側(cè)，服務(wù)較好的國泰航空和新加坡航空公司，近幾年一直受到市場競爭激烈的壓力，股價表現(xiàn)很差。背后的原因是，雖然這幾家航空公司的業(yè)務(wù)相似，但面對的市場的整合度不一樣。

這篇文章的主要目的是想提示諸位投資者，一家公司是否可以保持良好的表現(xiàn)不只是光靠這家公司的運營，在很多情況下所在行業(yè)的總產(chǎn)能變化反而更有影響力。以下我們會解釋行業(yè)總產(chǎn)能的重要性，受總產(chǎn)能影響較大的行業(yè)的特征，以及哪幾個總產(chǎn)能變化的線索可以幫助投資者預(yù)先做出合理的投資。最后也建議投資者記住，一個行業(yè)的產(chǎn)能變化可能對這個行業(yè)里的企業(yè)不利，但是卻可能對其他行業(yè)的企業(yè)非常有利。