編者按：國際評級機(jī)構(gòu)下調(diào)中國評級，再次引發(fā)對于中國風(fēng)險的諸多討論，防范風(fēng)險亦是近年經(jīng)濟(jì)政策重點(diǎn)。中國經(jīng)濟(jì)最大風(fēng)險存在何處？應(yīng)該如何應(yīng)對可能風(fēng)險？對世界而言，中國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險又意味著什么？FT中文網(wǎng)近期組織《中國風(fēng)險之辯》專題討論，編輯事宜，聯(lián)系徐瑾jin.xu@ftchinese.com 。

如果說中國經(jīng)濟(jì)對于外國投資者來說經(jīng)常像霧像雨又像風(fēng)一般讓人看不懂，中國政府的政策有時候更如云山霧海般讓人摸不著頭腦。今年四五月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示了相對于一季度增速二季度的經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)走弱，然而與之矛盾的是，人民幣匯率非但沒有貶值，反而一路走高并在六月初突破6.8；同時，名義利率四月份以來快速上升，實(shí)際利率從年初開始也顯著上升。經(jīng)濟(jì)趨弱而人民幣匯率和利率走強(qiáng)，使得市場對下半年中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了更多的近憂和遠(yuǎn)慮。

先說近憂。2017年中國經(jīng)濟(jì)開門紅，一季度GDP增長率高達(dá)6.9%，海內(nèi)外市場對中國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂也逐漸淡去。然而事情在中共中央政治局4月25日金融安全會議前后起了變化，一行三會密集出臺各種加強(qiáng)金融安全和金融去杠桿的政策，顯著提高了中國的在岸名義利率和真實(shí)利率，威脅到了下半年的固定資產(chǎn)投資、工業(yè)生產(chǎn)和GDP增速。