美聯儲(Fed)將于本周加息。市場參與者幾乎可以肯定，美聯儲將會這么做，期貨價格暗示出加息概率為96%。重要問題不在于美聯儲是否會這么做，而在于它是否應該這么做。
美聯儲政策制定者似乎有理由相信，美國經濟已接近或處于充分就業，因而是時候逐漸收緊了，以防止經濟過熱、工資和物價上漲失控。我們有四個理由認為這個觀點是錯誤的。
第一，即便投資者預計美聯儲現在會加息，但更長期的市場定價表明，未來幾年里，貨幣政策仍將比美聯儲政策制定者自己預期的要寬松得多，正如下面“點陣圖”所顯示的那樣。換言之，對于美國經濟已到適合收緊時點的看法，市場的信心低于美聯儲；并且市場認為，到了緊要關頭，美聯儲將意識到這一點。過去，當市場預期與美聯儲畫出的利率路徑相悖時，是政策制定者按照市場觀點去調整，而不是相反。或者說，如果美聯儲根據計劃向前推進，那么市場和經濟的反應也許會比政策制定者現在認為的要更加負面。
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