編者按：一季度經濟數據走好，對于中國經濟走勢也形成不同看法，這是新周期的開始還是經濟尚且在逐步探底過程之中？FT中文網近期組織《中國經濟周期之辯》專題討論，編輯事宜，聯系jin.xu@ftchinese.com 。
從去年4季度以來，中國經濟數據在混亂中也展現出企穩痕跡，以至于兩會上政府高官開始談論L型是否從豎過渡到橫。這一樂觀解讀也得到很多市場派經濟學家的認可。畢竟，PPI已經創出7.8%高位，比肩2007年中國經濟烈火烹油時候盛況。
不過，這一解讀可能是過分樂觀了，在中國經濟混亂的數據表現背后，動力與邏輯卻十分清晰。從本輪庫存周期與歷史周期的對比分析出發，我們發現，中國經濟以控產量為主要動力的數據改善很快將會走過轉折點。最快從2017年2季度開始，中國經濟將復歸下降軌道。
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