我們遇上了點畫派的美聯儲(Fed)。現在距離美聯儲引入“點圖”已經有5年了。點圖是一張圖表，顯示了美聯儲不同委員所認為的未來不同時點的聯邦基金利率。但在這5年的幾乎全部時間里，市場整體拒絕相信這些點圖。點圖指向即將到來的加息，而交易員卻把所有賭注押在廉價貨幣繼續的方向。

去年年底，唐納德?特朗普(Donald Trump)的當選最終成功地推高了經濟增長預期，期貨市場預期終于與點圖步調一致。2017年伊始，兩者都發出了今年可能加息3次的信號。既然市場相信了這些點圖，它們終于成了對美聯儲貨幣政策而言很有價值的一種武器。

結果是，美聯儲通過暫時保持點圖不變的巧妙策略，成功地緩沖了上周三加息的影響，幾乎完全如同其可能希望的那樣。新年到來時，最早于3月加息曾被認為是不大可能的。但加息確已發生，并受到了歡迎——人們開心地購買股票和債券。這主要是因為，點圖保持不變。隨著加息信號變得明顯，并在價格中得到反映，今天一切或多或少都要取決于未來利率上升的軌跡。既然交易員認真看待這些點圖，那么美聯儲就很容易發出信號：它之前想在今年加息3次，目前并未加快步伐。