在唐納德?特朗普(Donald Trump)當(dāng)選美國總統(tǒng)后，對(duì)美元價(jià)值的唯一可靠指引是傳奇投資者伯納德?巴魯克(Bernard Baruch)有關(guān)股市的至理名言：它將波動(dòng)。如果說美國經(jīng)濟(jì)的前景從未如此不確定過，那么美元的前景也同樣從未如此不確定過。

話雖如此，我們可以嘗試從3個(gè)視角來展望這種前景。首先是從美國財(cái)政和貨幣政策的角度來看。我們知道，更具擴(kuò)張性的財(cái)政政策即將出臺(tái)。它可能會(huì)采取對(duì)富人減稅、對(duì)投資者實(shí)行稅收減免的形式；或者可能是一種更為平衡的計(jì)劃，包括顯著增加基礎(chǔ)設(shè)施支出。

在這兩種情形下，增長和通脹都可能會(huì)加速，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將更早、更快地通過加息來做出回應(yīng)。我們從里根時(shí)代的經(jīng)驗(yàn)得知，寬松財(cái)政政策和緊縮貨幣政策的組合會(huì)帶來強(qiáng)勁美元。因此，難怪投資者正在抬高美元匯率。