自2008年金融危機以來，歐洲——特別是歐元區——便一直沒有健康過，這是無可爭議的。單一貨幣原本應該帶來繁榮并鞏固歐洲團結。但結果正好相反，一些歐元區國家遭受的蕭條甚至比“大蕭條”(Great Depression)時期更嚴重。要回答“該怎么辦”這個問題，人們必須先回答另一個問題：哪里出了問題？一些人聲稱政策制定者犯下了一系列錯誤——推行過度緊縮的政策和設計糟糕的結構性改革。換句話說，歐元沒什么問題，換個人執掌就能解決問題。

我不這樣認為。歐元區的結構、指引和構建歐元區的規則和制度存在更為根本的問題。這些問題可能是無法克服的，因此引出了一種前景——是時候更全面地反思歐元了，甚至可以考慮放棄歐元了。

簡單地說就是歐元先天不足。剝奪了利率和匯率這兩項關鍵的調整機制、而不加入取代它們的工具，幾乎不可避免地使得宏觀調控難以進行。再加上央行的使命是聚焦于通脹，而成員國仍然進一步受到財政赤字上限的約束，結果就是超高的失業率和持續低于潛在產出的國內生產總值(GDP)。在成員國借入不在其控制范圍的貨幣、且沒有控制貿易赤字的簡單機制時，爆發危機是預料之中的。