在2007年中國郵政儲蓄銀行(PSBC)成立的時候，中國那些業已上市的大銀行的估值至少是它們賬面價值的兩倍，而且投資者對中國市場趨之若鶩。如今，按資產計算是中國第五大銀行的中國郵政儲蓄銀行即將勇敢赴香港上市——即便中資銀行在逾一年時間里的股價大大低于每股賬面價值。
此外，將成為自阿里巴巴(Alibaba)上市以來全球最大IPO的中國郵政儲蓄銀行上市還面臨其他一系列挑戰。兩年前，阿里巴巴打破狂熱預期，在紐約上市籌得創紀錄的250億美元資金。中國郵政儲蓄銀行預計募集金額為80億至100億美元之間，總體來說低調得多。然而，它將成為測試投資者對中國市場的情緒的一塊重要得多的試金石。
中國郵政儲蓄銀行是一家臃腫、資本不足、成本效益低、而且囿于過去時代的實體銀行，還是一家對中國杠桿不足的農村地區（其主要貸款對象）有著獨特了解、尚未得到充分開發的大型儲蓄池？這取決于你怎么看。真實情況是，這兩種描述都對。問題在于，當中國郵政儲蓄銀行下月IPO的時候，那些樂觀的思想家準備好支持它了嗎？
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