我們已到達貨幣政策的極限了嗎？沒有。中央銀行的藥箱仍是滿滿的。不過，更激進地使用舊療法，或者使用全新療法，都會產生政治、金融和經濟風險。更糟糕的是，這么做無法解決高收入經濟體面對的一些更大的難題。因此，在理想世界中，貨幣政策不應繼續是“唯一的選擇”（經濟學家、投資經理穆罕默德?埃爾-埃利安(Mohamed El-Erian)所著《唯一的選擇》(The Only Game in Town)的書名暗示，當前情形恰恰如此）。遺憾的是，我們并非生活在理想的世界里。在現實世界中，央行必須繼續充當我們的首選醫生。

各國央行已正確地采取了比以往任何時候都要激進的療法。主要發達經濟體的央行都把短期干預利率設置為接近零的水平。自1995年以來，日本央行(BoJ)一直把利率維持在這么低的水平。自2009年初以來，美聯儲(Fed)和英國央行(BoE)一直采取超低利率政策。到2013年，歐洲央行(ECB)也開始跟進，盡管動作太晚了。

這些央行還通過量化寬松——日本央行則采取“量化兼質化寬松”（包括延長所購資產的期限）——大幅擴大了自己的資產負債表。與美聯儲一樣，英國央行已停止購買資產。但是，英國央行資產負債表相對英國國內生產總值(GDP)的比例，已達其史上最高。日本央行和歐洲央行目前仍在擴大自身資產負債表（參見圖表）。