近兩年來(lái)，隨著中國(guó)增速持續(xù)放緩，全球資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂也逐漸增加，與之對(duì)應(yīng)的是投資者越來(lái)越多地對(duì)中國(guó)所公布GDP數(shù)字的可靠性產(chǎn)生質(zhì)疑。為什么會(huì)這樣？一個(gè)很直接的原因是中國(guó)GDP總增長(zhǎng)數(shù)字和一些重要部門的指標(biāo)看似有些不大一致，比如一些通常被市場(chǎng)用來(lái)衡量中國(guó)增速的重要指標(biāo)存在明顯下滑，然而中國(guó)公布的總增長(zhǎng)速度數(shù)據(jù)確依然保持相對(duì)穩(wěn)定，這類部門指標(biāo)比較典型的包括全國(guó)用電量或者中國(guó)大宗商品的進(jìn)口數(shù)量等。

拋開這些質(zhì)疑的對(duì)錯(cuò)，這些對(duì)中國(guó)增速的不確定及質(zhì)疑已經(jīng)實(shí)實(shí)在在的給全球帶來(lái)了動(dòng)蕩。一個(gè)最近的例子就是年初全球金融市場(chǎng)的波動(dòng)。雖然這次波動(dòng)直接始于人民幣相對(duì)美元的貶值而引發(fā)的全球股市的拋售，其背后邏輯依然指向全球投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)國(guó)家貨幣的強(qiáng)弱與其經(jīng)濟(jì)的景氣程度有著緊密的聯(lián)系：國(guó)家經(jīng)濟(jì)景氣會(huì)增加人們對(duì)其貨幣的需求從而帶動(dòng)其貨幣走強(qiáng)；反之，則會(huì)帶動(dòng)貨幣走弱。然而，這個(gè)關(guān)系反過來(lái)不一定成立，匯率的短期下滑不一定代表經(jīng)濟(jì)下滑，因?yàn)閰R率短期波動(dòng)可能是由于市場(chǎng)預(yù)期偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本面所導(dǎo)致的。因此，在中國(guó)GDP數(shù)據(jù)顯示相對(duì)穩(wěn)定的情況下，這次全球金融市場(chǎng)的震蕩再次反應(yīng)的是投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的質(zhì)疑。

當(dāng)然這些質(zhì)疑本身也并非毫無(wú)道理,畢竟作為占據(jù)世界大宗商品市場(chǎng)一半的主宰者，中國(guó)對(duì)外進(jìn)口大宗商品的數(shù)量一直被密切關(guān)注，中國(guó)各部門的用電量也是有據(jù)可查的。因此，當(dāng)這些相對(duì)容易查證的行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)生嚴(yán)重下滑而中國(guó)公布的GDP增速卻變化不大的時(shí)候，市場(chǎng)很容易會(huì)對(duì)后者表示質(zhì)疑。