美國前總統(tǒng)羅斯福在美國經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期曾經(jīng)說過：“我們唯一需要恐懼的就是恐懼本身。”如今，這句名言再次被人們提及，以安撫投資者對(duì)全球市場(chǎng)的恐慌情緒。雖然2016年將是中國經(jīng)濟(jì)向“新常態(tài)”轉(zhuǎn)型波折的一年，但年初艱難市況仍超出市場(chǎng)預(yù)期。然而，目前市場(chǎng)中的恐慌情緒還是有些過度。

從零利率到負(fù)利率政策

投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂可以理解。關(guān)于人民幣大幅貶值、歐洲信貸狀況惡化、乃至美國陷入衰退的憂慮，都令投資者感到不安。比如在中國，危機(jī)感只有在資本外流現(xiàn)象得到控制且匯率預(yù)期企穩(wěn)時(shí)才能消退。全球經(jīng)濟(jì)增長前景疲弱，尤其是本應(yīng)對(duì)市場(chǎng)發(fā)揮積極作用的美國，其經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)亦不如預(yù)期。盡管美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望，但房地產(chǎn)和就業(yè)市場(chǎng)仍相當(dāng)強(qiáng)勁，加上家庭負(fù)債下降有利于消費(fèi)，美國陷入衰退的可能性很低。