真正的大經(jīng)濟(jì)體是不會破產(chǎn)的。根據(jù)加拿大央行(Bank of Canada)的一個數(shù)據(jù)庫，出現(xiàn)違約的國家中，規(guī)模排名最高的國家大約是第10位：上世紀(jì)80年代的巴西和墨西哥、1991年的俄羅斯。相比之下，中國（以某些標(biāo)準(zhǔn)衡量）經(jīng)濟(jì)是有史以來規(guī)模最大的。然而，穆迪(Moody’s)感到焦慮不安，將中國的評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。

很容易對此嗤之以鼻。中國的債務(wù)可能很高，但其債務(wù)是以人民幣計價的，而其外匯儲備也是全世界最高的。但有關(guān)中國的一切都是史無前例的：規(guī)模和近年的增長，以及中國所面臨的挑戰(zhàn)的艱巨性。穆迪提到了銀行和地方政府的巨額或有債務(wù)，以及北京方面管理貨幣可兌換性所面臨的困難。

中國發(fā)生違約的幾率極小。話雖如此，千里之堤毀于蟻穴。中國的Aa3評級和1200分之一的違約幾率相關(guān)聯(lián)。考慮到中國面臨的挑戰(zhàn)，這并不是過高的估計。