2008年國際金融危機爆發這些年，全球杠桿總量非但沒有減少，反而大幅上升，從2007年起飆升57萬億美元至2014年的近200萬億美元，以債務與GDP比率衡量的總杠桿率增加17個百分點，達到約290%。

為應對全球危機帶來的影響、維持經濟增長，中國政府在2008年推出“4萬億”元人民幣的一攬子刺激措施。自此，政府、企業和家庭紛紛舉債，將中國債務總量從2007年的7.4萬億元推升近三倍，達到2014年的28萬億元左右。同期，債務/GDP之比從158%躍升至282%。如果刨除金融機構借貸，則債務與GDP比率從134%升至217%。雖然中國人均GDP僅是美國的20%，但債務總水平已經與美國并駕齊驅。

中國居高不下且仍在持續上升的債務，使投資者對中國經濟發展前景及市場表示憂慮。很多國際投資人認為超高的債務會拖慢中國經濟增長速度，甚至會有可能迫使中國政府大幅貶值人民幣，以維持經濟增長。境外上市的中國股票因此而相對于全球發達及新興市場出現大幅折價，無論市盈率還是市凈率都是如此，甚至低于金融危機期間的低谷。