今年開年以來，上證綜指已經(jīng)暴跌超過500點，幅度15%。很多人怪罪于年初“短命”的熔斷機(jī)制，但在該機(jī)制被迅速取消之后，股市依舊跌跌不休。我們不得不再次反思，究竟是什么原因造成了今天的局面？對于廣大散戶朋友來講，現(xiàn)在最優(yōu)的策略是什么？

羅列起來，大家覺得可能的原因無非是這幾條：熔斷機(jī)制，人民幣貶值，大股東解禁，和推行注冊制。現(xiàn)在熔斷機(jī)制暫停；大股東解禁實際上已經(jīng)被推遲；人民幣貶值雖然不利于股市，但這個是在一個時間段內(nèi)反復(fù)發(fā)生的趨勢性事件，未必能夠解釋短期股市漲跌；剩下來的就是注冊制。

也許有人會說，注冊制已經(jīng)喊了一年多，為什么不可能因為預(yù)期的作用，消化掉其不利影響？這是因為注冊制這一年的輿論預(yù)熱，并沒有把它的推行程序和路線圖說清楚。監(jiān)管層似乎有意模糊這個事情，反而提高了它的不確定性，使得當(dāng)它日益臨近的時候，市場對它的恐懼與日俱增，邊際影響非但沒有減小，反而越來越強(qiáng)。