美聯儲近期決定推遲加息之后，亞洲市場長舒一口氣，外匯市場應聲上漲。然而，這只是戰術性推遲。隨著美國經濟狀況好轉，年底前加息的概率仍然較高。美聯儲將推遲加息歸因于新興市場（尤其是中國）金融不穩定以及相關的通縮壓力，但此時選擇按兵不動實際上給了決策者認清全球經濟形勢的機會。
市場過于看重加息的時點，而不太重視加息步調。亞洲投資者和決策者最擔心潛在資本外逃帶來的影響，以及地區貨幣貶值導致短期信心受挫。然而貨幣政策正常化的速度，才是更值得關注的風險因素，而不是其開始的時間。雖然美聯儲對于何時開始加息一直語焉不詳，但卻非常明確地表示加息將會緩步進行。這意味著美聯儲已經意識到亞洲新興市場在可持續復蘇方面扮演著關鍵角色。
在此背景下，投資者該如何自處？更重要的是，這種動蕩的環境對亞洲股票有何影響？答案是：市場比估值所反映的更加穩固，部分投資價值已經顯現。
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