【編者按】隨著中國經濟進入增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期，金融市場穩定日益關鍵，與之對應，金融監管協同日趨復雜。如何協調資本市場、貨幣政策以及宏觀政策將成為未來要點。FT中文網推出《金融監管》專題，歡迎關注。編輯事宜，可聯系jin.xu@ftchinese.com。
約翰?泰勒（John B. Taylor）本人對美國貨幣政策規則的研究集中在20世紀70-90年代，他提出應考慮產出缺口和通脹缺口，以最優化中央銀行的貨幣政策反應函數。泰勒在《實踐中的相機抉擇與政策規則 》中認為：第一，政策規則優于相機抉擇，因其易于建立當局與市場之間的合作關系。第二，政策規則要有較好的“反饋機制”。第三，在固定匯率制下，一國不能自主決定本國的利率水平。第四，美國的平均自然利率（實際利率）約為2.0%，考慮到價格測量過程中存在的誤差，每年2%的內含通脹率目標能夠接近代表價格穩定或近似代表“零通脹”，即使用如下方程對聯邦基金利率進行調整，這就是經典的“泰勒規則”：
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