如果昨日的人民幣貶值表明中國進入貨幣戰，那么這一舉動無異于拿著匕首參加槍戰。人民幣兌美元中間價貶值1.9%，為自1994年以來的最大單日跌幅，但與自去年夏以來人民幣對日元與歐元20%的升幅相比，顯得微不足道。
交易員如果預期中國政府會讓人民幣連續貶值，他們很可能會犯錯。中國央行的政策制定者或許是壓制性專制體制的一部分，但他們絕不愚蠢：他們清楚，貶值應該是較大幅的一次性舉動，而不是連續多次小幅貶值，否則會導致資本外逃。
盡管如此，市場仍擔心未來人民幣會繼續貶值，向世界輸出通縮。隨著昨日兩年期美國國債收益率抹去了上周的全部漲幅，就連美國的加息前景也打了問號。
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