2009年3月英美政策利率被降至其歷史最低水平后，市場預期兩者在當年內就會上升，現在想到這一點讓人費解。6年多過去了，利率一直保持在相同的極低水平，而市場仍糾結于加息時機。在聯邦公開市場委員會(FOMC)上周發表聲明之后，何時加息仍是個未知數。
只有一點毋庸置疑，那就是貨幣政策“正常化”離我們還很遠。美聯儲(Fed)主席珍妮特?耶倫(Janet Yellen，見上圖)表示，當真的開始加息時，加息將是小幅、漸進和可預測的。未來好幾年，我們將生活在一個利息低于正常水平的世界里。
這也將是一個低增長的世界——看看吧，本月美聯儲和英國央行(BoE)都調低了本國的預期增長率。歐元區和日本盡管享受著大幅競爭性貶值的好處，但仍難以達到像樣的增長率。
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