股票市場今年的開局很不錯，尤其是美國以外的市場。部分原因在于，市場相信壞消息會引發好消息。對于壞消息，央行用放松貨幣政策來應對，這讓資產再膨脹的螺旋保持著轉動。這就是歐洲、日本和中國正在上演的情形。
盡管美聯儲(Fed)正為上調政策利率做準備，但今年各國央行提供的流動性總量應該能使股市保持上漲態勢。由于多家央行同時實施政策刺激，美國以外的市場受到強力拉升。要搞清歐洲、日本和中國當地股市回報的背景，必須透過這層棱鏡來看。如果說有某個時刻能突顯出作一名全球投資者的重要性，那么非今年莫屬。
美國經濟正在經歷復蘇階段，歐洲和日本則不然。中國正在經歷國內經濟結構轉型，經濟增長則在這一過程中出現放緩。美國當初開始放松貨幣政策時，利率仍有下調空間，風險資產的估值可被認為處于低位。
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