【編者的話】本文為《再造央行4.0——新常態的中國金改頂層設計》序言，FT中文網獲得授權獨家刊出，原文有編輯刪節。
我以極大興趣認真拜讀了中信證券固定收益首席分析師鄧海清、陳曦博士（編注：以下亦稱作者）所著《再造央行》。該書從中國金融市場的現實出發，深入思考各種金融現象（或亂象）背后的邏輯，通過大量的經濟、金融數據的佐證，得出不少具有創見的結論，并在此基礎上對中國央行在新常態下的轉型提出了有價值的建議。
作者認為，在中國經濟由“舊常態”進入“新常態”，在利率市場化快速推進的大背景下，中國央行貨幣政策需相應調整。該書歸納了從舊常態到新常態的四個重要變化。第一，五大周期（經濟增長周期、通脹周期、地產泡沫周期、外匯占款周期、資金成本周期）的同步性弱化。第二，經濟增長范式由基建＋房地產投資驅動轉變為創新＋投資驅動。第三，房地產去泡沫化，房價趨于平穩。第四，人民幣匯率進入均衡區間。
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