當前利率為何如此之低？最佳答案是，發達國家仍處于一種“可管理的蕭條”之中。這種蕭條非常嚴重，它不會很快結束。
人們可以發現，主要高收入貨幣區（美國、歐元區、日本和英國）的“安全”證券利率異常低表現在三個不同方面。首先，央行的短期干預利率是0.5%甚至更低。其次，長期政府債券的收益率極低：德國30年債券收益率為0.7%，日本接近1.5%，英國是2.4%，美國是2.6%。最后，長期實際利率也非常低：英國十年期通脹掛鉤國債收益率為-0.7%，美國同類債券收益率高一些，但也只有0.4%。
如果你在十年前告訴人們，今天會出現上述這些情況，大多數人會認為你瘋了。只有需求、產出和通脹全都極度低迷，并且人們預期這種低迷還會持續下去，你的預言才有可能成真。實際上，力度極大的貨幣刺激措施給產出和通脹帶來的增幅非常小，可見當前經濟多么疲弱。
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