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滬港通

分析:滬港通將處于慢熱狀態

在滬港通T+0短周期機制下,一方面投資者要及時為交易操作做好準備,另一方面他們面臨的清算窗口太短,這些復雜性導致滬港通可能需較長時間才能進入狀態。

在圍繞今天啟動的“滬港通”(Hong Kong-Shanghai Stock Connect)的種種夸張言辭中,一個明顯的感覺是中國正急于管理人們的預期,防止人們對其可能產生的爆炸性后果做過度解讀——盡管它毫無疑問是多年來中國資本市場開放進程中的最大進展。

中國政府這么做的原因在于,這種互聯機制的操作極其復雜——尤其是對于被稱為“T+0”機制的極短結算周期來說。

這種機制意味著,任何人要想在今天賣出某種證券,必須在前一天就已將該證券從托管賬戶轉移至經紀賬戶,以便為交易做好準備。

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