供求規(guī)則是硬道理。在線市場平臺阿里巴巴(Alibaba)知道這一點(diǎn)。隨著創(chuàng)始人馬云(Jack Ma)和他的團(tuán)隊(duì)奔波于全球，與可能購買該公司美國存托股票的潛在買家對話，發(fā)行價(jià)正在上揚(yáng)。上調(diào)2美元（相當(dāng)于市值增加50億美元）不太可能讓需求曲線改變多少。潛在買家可能在阿里巴巴亮相打招呼之前就被打動了。

在有些人準(zhǔn)備加碼的同時(shí)，另一些人在享受先見之明的果實(shí)。雅虎將出售阿里巴巴擴(kuò)大后股本的5%，超過其所持股份的四分之一，從而套現(xiàn)高達(dá)82億美元。但阿里巴巴最大的控股人卻沒有動靜。擁有阿里巴巴三分之一以上股份的軟銀(SoftBank)，不會出售任何股份。按照新的股價(jià)，軟銀首席執(zhí)行官孫正義(Masayoshi Son)在2000年以2000萬美元購入的股份，價(jià)值將超過500億美元。

這筆錢可以派上大用場。軟銀的資產(chǎn)負(fù)債表自2013年收購美國移動通信運(yùn)營商Sprint起捉襟見肘。凈債務(wù)相當(dāng)于三倍的ebitda（扣除利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利），遠(yuǎn)低于之前的峰值。但是，軟銀的利息賬單也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2008年峰值（1150億日元）的兩倍。根據(jù)標(biāo)普智匯(S&P Capital IQ)的數(shù)據(jù)，利息覆蓋率（利息和稅項(xiàng)前盈利與利息支出的比率）從2013年的12倍跌至今年的略高于3倍。