投資者的最大威脅可能來自外匯市場，而非直接來自股票和債券市場的價格過高。從最近的政策和技術信號來判斷，外匯市場低波動性的異常時期可能即將結束。
在多年的大同小異之后，發達經濟體的貨幣政策開始走上日益差異化的道路。這種“多軌”的央行世界反映出各地經濟表現的顯著差異。
英國和美國在經濟上處于領先地位，錄得強勁的經濟增長和持續的就業增長。本已脆弱的歐元區復蘇陷入停滯，一些失業率高得驚人的國家束手無策，與英美的增長差距越來越大。與此同時，日本曾經迸發的高增長開始讓人覺得只是曇花一現。
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