【編者按】本文是FT“影子銀行”系列的開篇之作，該系列有深度報道，也有分析和評論。自2007年以來，中國影子銀行業提供了逾30萬億元人民幣貸款。但該行業正開始出現問題，這將對全球第二大經濟體產生深遠影響，還有可能波及全球經濟。
從辦公室的窗口，喬景山能夠俯瞰運城市的市中心，看到到處都有新建樓房的跡象。建了一半或者空置的住宅小區四散分布在整個城區，掛著東星向上(Eastar Upward)、金色水岸(Golden Riverside)或者星河城(Stars and River Mansion)這樣的名字。
作為地方政府融資平臺——運城市城市建設投資開發有限公司（Yuncheng City Investment，簡稱運城城投）的總會計師，喬景山在這座粗放的中原煉鋼城市的發展中扮演著關鍵角色。他的最新任務是銷售自己公司的“信托產品”——一種高收益率、類似儲蓄的投資——所得資金將用于運城市的一個大型公共供暖項目。
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