高收入國家實行超級廉價資金政策已經5年多了。日本已經這樣生活了近20年。這是政策制定者對他們面對的危機做出的主要回應。不可避免的是，廉價資金政策是有爭議的。然而，正如日本的經歷所顯示的，這種局面可能會持續很久。
在高收入經濟體4家最重要的央行中，利率最高的是英國央行(Bank of England)的0.5%。在此之前利率從沒有低至2%以下。在美國、歐元區和英國，央行的資產負債表規模現在接近國內生產總值(GDP)的四分之一。在日本，這一比例已接近50%，而且還在上升。沒錯，美聯儲(Fed)正縮減其資產購買計劃，而且有傳言稱，英國央行不久將收緊政策。然而，在歐元區和日本，問題是要不要進一步放松政策。
我們之所以需要這些空前的政策，是因為全球總需求長期不足。在2007年之后的危機沖擊全球經濟之前，很多經濟體不可持續的信貸熱潮彌補了這種需求不足。危機爆發后，這種需求不足帶來了巨額財政赤字，同時央行竭力試圖穩定私營部門資產負債表、修復受損的信貸市場、提高資產價格，以及最終重啟信貸增長。
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