歐元危機并未結束，但已發生一個重要轉變。政策辯論已經結束。不會為歐元區銀行設立一套統一的保障體系的決定，徹底打消了利用任何形式的債務共擔機制來解決危機的想法。所有調整將通過外圍國家的緊縮和價格通縮來完成。大部分調整仍未進行。此外，各方已經決定，減輕債務負擔的方式是償還債務，而不是通脹、違約或債務免除。
如果你了解些經濟史，就會發現——說得委婉點——這是一組令人敬畏的選擇。唯一軟化嚴厲程度的政策創新是現有的兩大后盾：歐洲央行(ECB)迄今未經受考驗的直接貨幣交易(OMT)計劃和歐洲穩定機制(ESM)。按照OMT計劃，歐洲央行可以購買處境艱難國家的債務。
歐元政策辯論的結束自然轉移了人們關注的焦點?，F在重要的是調整本身以及OMT計劃的穩健性。2014年上半年有三件對這些問題有影響的事值得關注：德國憲法法院將要對OMT做出的裁定，意大利政府的決定以及歐洲議會(European Parliament)選舉。
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