美國及其多數主要經濟合作伙伴正在積極談判大規模的區域貿易協議。“跨太平洋伙伴關系協定”(Trans-Pacific Partnership, TPP)與“跨大西洋貿易和投資伙伴關系協定”(Transatlantic Trade and Investment Partnership，TTIP)二者加在一起，可能會帶來歷史上最大程度的貿易自由化。它們的另一個目標是成為21世紀全球貿易規則的模板。

然而，美國國會致信美國總統巴拉克?奧巴馬(Barack Obama)，要求將“嚴格、可執行的”外匯操縱紀律寫入所有貿易協議，這使上述談判能否圓滿完成面臨一道考驗。美國參眾兩院兩黨多數人士把匯率操縱問題與貿易協議聯系在一起是正確的。保羅?沃爾克(Paul Volcker)曾指出，10分鐘的匯率變動對貿易的影響要超過長達10年的貿易談判。任憑自由貿易協議的成員國通過故意低估本幣匯率抵消自由化，可能會破壞這些協議帶給其合作伙伴帶來的好處。

美國國會的兩封信都提到了我與約瑟夫?加尼翁(Joseph Gagnon)合作撰寫的一篇研究報告。我們在報告中指出，為了削弱本國匯率和擴大貿易順差，約20個國家對外匯市場實施了干預，干預的規模平均為每年近1萬億美元，這導致每年有至少5000億美元的生產活動從逆差國家轉移到順差國家。這讓美國喪失了數百萬個就業崗位，削弱了歐洲外圍國家的實力，加劇了歐元區危機。它沖擊了巴西、印度、墨西哥和其他新興市場。