歐洲央行(ECB)的貨幣政策近來一直過緊，這體現于2013年10月的核心年通脹率降至0.8%。上周的放松貨幣政策之舉勢在必行。的確，早就應該這么做了。

但據透露，在是否要將再融資利率從0.5%下調到0.25%的問題上，委員會產生了分歧。兩名德國代表——歐洲央行執行董事會成員約爾格?阿斯穆森(J?rg Asmussen)和德國央行行長延斯?魏德曼(Jens Weidmann)——以及荷蘭和奧地利央行行長都投了反對票。

基于國家立場的公開分歧以前也出現過，但只是圍繞一些有爭議的計劃，比如歐洲央行行長馬里奧?德拉吉(Mario Draghi)的前任讓-克洛德?特里謝(Jean-Claude Trichet)推出的證券市場計劃(Securities Markets Programme)，以及德拉吉在2012年夏季推出的直接貨幣交易(Outright Monetary Transactions)計劃。這兩個計劃都是為了緩解市場對主權債券的壓力。鑒于德國反對面向政府的貨幣融資，這注定會引發爭議。但在標準貨幣政策決定上的這類分歧還是新事。這很重要：它們危及歐洲央行乃至整個貨幣聯盟的合法性。