在世界經濟歷史上，西班牙的菲利普二世占據著不可磨滅的地位。他通過與瑪麗女皇的聯姻，成為英國和愛爾蘭的國王，并控制了荷蘭十幾個省份。菲利普二世使西班牙成為了當時西歐名副其實的霸權，并在當時歐洲人所知的所有大陸上都擁有領地。眾所周知的“日不落帝國”一詞其實本來是用于形容菲利普二世的西班牙帝國的，后來才逐步引申至大英帝國。

然而，盡管菲利普二世豐功偉績，西班牙帝國幅員遼闊，但是帝國的運營成本卻十分高昂，使西班牙在沉重的債務下不負重荷。在這個關鍵的時刻，菲利普二世卻選擇了主動債務違約，而當時他的債權人大部分是意大利銀行家。這次十六世紀的重大債務違約事件導致了世界經濟歷史上最嚴重的經濟危機之一。雖然之后意大利銀行業的影子仍然無處不在，比如今天英國的倫巴第街的街名，就是從當時意大利銀行家的外號“倫巴第”而來的，但意大利銀行業卻從此一蹶不振，失去了其全球金融業的主導地位。

在這次違約事件之后的近500年里，西班牙國家借貸成本都高居不下，國債收益率遠高于法國。這就是當年西班牙違約真正的歷史意義。如今，美國兩黨在債務上限的僵局或可導致美國主動債務違約。如是，美國將重蹈西班牙當年的覆轍。而由于美國歷史上從來沒有自發違約的先例，資本市場對于目前的情況很難定價。投資者面對的是一個史無前例的情形。