俄羅斯鉀肥生產(chǎn)商Uralkali和白俄羅斯同行Belaruskali的故事，可以寫成一部不錯的伊恩?弗萊明小說（譯者注：007原著的作者）。俄羅斯和白俄羅斯的鉀肥礦商鬧矛盾，撕毀了他們之間利潤豐厚的卡特爾營銷聯(lián)盟。俄羅斯Uralkali的首席執(zhí)行官在白俄前往會見該國總理的途中被捕。俄羅斯寡頭面臨政治壓力而出售其持有的大量Uralkali股份。下一步是：中國進場。中國主權(quán)財富基金的一個部門周二將其所持有的Uralkali可轉(zhuǎn)股債券換成12.5%股權(quán)。這步棋是出于政治意圖，還是經(jīng)濟意圖，亦或兩者兼有？

Uralkali是全球最大的鉀（一種用于制造化肥的材料）生產(chǎn)商。中國是它最大的客戶，占其銷售量總額的大約三分之一，低廉的化肥價格將對中國大為有利。這令Uralkali這家最低成本的生產(chǎn)商成為不錯的投資選擇。它能以62美元成本采掘一噸的鉀——這是其加拿大競爭對手PotashCorp公司成本的一半，然后以不到150美元的成本運至中國。因此，即使價格從現(xiàn)在的每噸440美元大幅跌落，Uralkali仍可以保持盈利。也幸虧如此：自從跟Belaruskali的聯(lián)盟在7月破裂以來，Uralkali便一直關(guān)注銷量，而非價格。

但也有很多未知因素。Uralkali的老總?cè)栽诎锥砩硐萼蜞簟ralkali最大的股東蘇萊曼?克里莫夫(Suleiman Kerimov) ——去年就是他把債券賣給了中投(China Investment Corporation，CIC) ——正在談判出售他余下的22%股份，可能會賣給與俄羅斯政府關(guān)系密切的買家。俄羅斯若對Uralkali施加更多政治影響，將會限制中投對該礦商戰(zhàn)略的影響。而其卡特爾營銷聯(lián)盟仍可恢復(fù)。如果這種情況發(fā)生，鉀肥價格上升，可能會提高中投公司的投資價值，至少短期內(nèi)如此——但中國的戰(zhàn)略利益將會受損。