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專欄保險公司

應正確面對“大而不倒”

FT專欄作家凱:現在應竭力抵制的,是為防止大企業破產而設立一套監管體系。真正需要的,是設立一套適用于大企業的解體體系,以確保其破產時能將風險降到最低。

最近,金融穩定委員會(Financial Stability Board)將9家跨國保險公司確定為GSifi。如果你對這個監管界鐘愛的首字母縮略詞不太懂,那么請記住GSifi指的是全球系統重要性金融機構。在保險行業尋覓GSifi純屬沒事找事。在發明GSifi的概念來描述“大而不倒”的銀行后,全球金融監管機構正在尋找哪些其他企業可以進入GSifi行列。

隨著現代企業界變得更加互相依賴,那些倘若破產會對其他大量企業造成巨大沖擊的企業也越來越多,巴里?林恩(Barry Lynn)在他的著作《Cornered》中詳盡地探討了這一主題。

全球化意味著,即便具備國際競爭力,但企業可能仍主要關注國內市場。外包意味著,供應鏈變得更長、更復雜,而且通常由同一行業的不同企業構成。通用汽車(GM)一旦破產將給福特(Ford)帶來無可爭辯的好處,但如今這些競爭對手之間互相依賴的程度是艾爾弗雷德?斯隆(Alfred Sloan)或亨利?福特(Henry Ford)無法想象的。日本大地震對日本工業的影響表明,即便很多企業的業務沒有受到這場災難的直接影響,但當無法及時送貨時,及時反應式(just-in-time)庫存管理方式讓這些企業變得脆弱無力。

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約翰?凱

約翰?凱(John Kay)從1995年開始為英國《金融時報》撰寫經濟和商業的專欄。他曾經任教于倫敦商學院和牛津大學。目前他在倫敦經濟學院擔任訪問學者。他有著非常輝煌的從商經歷,曾經創辦和壯大了一家咨詢公司,然后將其轉售。約翰?凱著述甚豐,其中包括《企業成功的基礎》(Foundations of Corporate Success, 1993)、《市場的真相》(The Truth about Markets, 2003)和近期的《金融投資指南》(The Long and the Short of It: finance and investment for normally intelligent people who are not in the industry)。

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