用戶數(shù)是美國人口的兩倍多，手頭的資金比蘋果(Apple)還多。中國移動(dòng)(China Mobile)就是這么讓人喜歡——當(dāng)然，除非你是它的股東。

這家擁有7.1億用戶的世界最大的移動(dòng)服務(wù)提供商周二發(fā)布了年報(bào)，去年全年的業(yè)績不費(fèi)吹灰之力地超過市場預(yù)期。不過，該公司同樣不費(fèi)吹灰之力地回避了關(guān)于其海量資金儲(chǔ)備的討論——其資金儲(chǔ)備規(guī)模超過了任何上市公司。中國移動(dòng)手頭的凈資金（現(xiàn)金及短期現(xiàn)金等價(jià)物減去總債務(wù)）相當(dāng)于600億美元銀行存款。根據(jù)Capital IQ的數(shù)據(jù)，這一數(shù)字超過了微軟(Microsoft)持有的540億美元現(xiàn)金，達(dá)到蘋果總現(xiàn)金儲(chǔ)備（其中包括蘋果持有的長期債券）的一半。考慮到如上事實(shí)，中國移動(dòng)將其派息率維持在43%（對(duì)2012年而言，這意味著股息率為4%）的計(jì)劃著實(shí)令人失望。假如該公司不是一家中國政府控股75%的企業(yè)，而是一家總部位于美國庫比蒂諾(Cupertino)或雷蒙德(Redmond)的企業(yè)，那么肯定會(huì)有人鼓動(dòng)該公司把現(xiàn)金返還給股東。

不可否認(rèn)，中國移動(dòng)要進(jìn)行一些大規(guī)模的資本支出，需要資金。雖然中國移動(dòng)的3G網(wǎng)絡(luò)是由其母公司（或者說國家）建設(shè)的，但4G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)開銷卻會(huì)由該公司自己承擔(dān)，這筆開銷預(yù)計(jì)達(dá)420億元人民幣。該公司今年的資本開支將增加50%，至1900億元人民幣左右。中國移動(dòng)并未說明這些開支將如何支付，但這一數(shù)額大致相當(dāng)于其資金儲(chǔ)備的一半。另外，中國移動(dòng)最終還要從國家手里收購其3G網(wǎng)絡(luò)。巴克萊銀行(Barclays)估計(jì)，這一3G網(wǎng)絡(luò)迄今為止的建設(shè)費(fèi)用已達(dá)1000億元人民幣。