2012年應不會給操作首次公開發行(IPO)的銀行家們留下太美好的回憶。這一年市場一直表現欠佳：迄今為止，今年共有768宗IPO，融資總額達1190億美元，都不如去年。2011年共有1225宗IPO，融資總額達1700億美元。這迫使銀行家們蜂擁爭奪有限的IPO機會：在全球融資規模高于5億美元的IPO中，平均每一宗的賬簿管理人數量從4家增至6家。今年規模最大、最具轟動效應的IPO則成了一場災難。Facebook的股價至今仍比發行價低30%，摩根士丹利(Morgan Stanley)則因其在此次IPO中的違規行為被罰款500萬美元。

不過，安永(Ernst & Young)的顧問沒有被今年的市況所嚇倒。他們預期明年IPO數量會有所增加，理由是股價上漲、股市波動性降低以及經濟前景更加光明，都將刺激企業積極尋求上市，尤其是在下半年。

但只有在潛在買家對上市企業有信心時，上述預期才會變成現實。而2012年的跡象則讓人喜憂參半。今年IPO融資額最高的20家公司，自發行以來的股價平均漲幅達到6%。其中，股價上漲的公司（11家）略多于股價下跌的公司。但這一表現遠遜于今年摩根士丹利資本國際全球指數(MSCI World index)18%的漲幅。即便不把Facebook股價的大跌計算在內，MSCI全球指數依然完勝IPO市場。既然該指數表現更出色，那又何必投資于充滿風險的IPO呢？