問題還是被曝光了。現在看來，在本次金融危機最為嚴峻的時期，德意志銀行(Deutsche Bank)距離破產邊緣并不像人們此前認為的那么遠。德銀歷史上曾是德國工業最為重要的“錢莊”，如今已深入涉足全球投行業務。

英國《金融時報》的一項調查顯示，三名檢舉者各自向包括美國證交會(SEC)在內的監管機構控訴稱，德銀名為“杠桿超高級交易”(leveraged super senior trades)的衍生結構性產品的巨大頭寸曾產生高達120億美元的虧損，但該行沒有在賬目中計入這筆虧損。言下之意是，如果德銀當初如實計入這一名義價值為1300億美元的頭寸的價值下跌，其監管資本將嚴重折損，必須要靠政府紓困才能維持下去。

這里涉及的交易與合成債務抵押債券(Synthetic CDO)有關，可謂極其復雜，凡人難以理解。不過，其原理倒是相當簡單。德銀想要購買保險，防范某些通常被認為最為安全的企業發生違約。它尋求從一些投資者那里購買這種保險，由于當時的收益率已暴跌至極低水平，這些投資者非常渴望獲得投資收益。他們向德銀提供了絕對算不上多的抵押品；作為交換，德銀向他們支付了相當于保費的收益流。