如果你想知道資本主義是否活力尚存，觀察一下公司股票發行情況就能略知一二。首次公開發行(initial public offering，簡稱IPO)給投資者們提供了分享企業成功的機會，為創造就業和經濟增長提供了資金，并為全球股票市場注入活力。

最新的消息很難令人感到振奮。近日Megafon在倫敦首發融資17億美元的例子表明，歐洲股權資本市場一息尚存。但這家俄羅斯手機運營商新股上市以后的疲軟表現（在開盤交易后迅速跌破發行價），加劇了市場有關成功的IPO項目已經成為瀕危物種的擔憂。

今年全球IPO融資規模出現萎縮，僅略高于2008和2009年時的水平，當時投資銀行雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產使全球經濟陷入震蕩。即使在整體市場疲軟的大背景下，歐洲市場的表現也遜人一籌。來自湯森路透(Thomson Reuters)的數據顯示，歐洲市場今年到目前為止的IPO融資規模僅占全球的11%，尚不及上年所占比重的二分之一。該數據促使投資銀行和股票交易所自我反省。IPO市場的未來不僅關系到資本市場能否很好地運行，還涉及到銀行股票市場部門的存續；目前后者主要依靠由IPO項目帶動的其他后續業務，但在日漸萎縮的市場格局下面臨激烈競爭。