由于國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行(World Bank)就全球增長預期再三發出警告，各國央行繼續向市場釋放大量流動性。美聯儲(US Federal Reserve)上個月開始啟動第三輪量化寬松(QE)；歐洲央行(ECB)正在無限量購買陷入困境的歐元區國家的國債。為了應對經濟增長放緩，中國央行(PBoC)則一再調低利率，并降低存款準備金率。
此時擔心全球流動性不足似乎有些不合時宜。但這種風險恰恰正在顯現，如果不采取措施，21世紀的全球化進程將受到威脅。
若要維持全球貿易和金融體系正常運轉，就必須提供足量的同質資產，而這種資產不但要能以低成本買賣，而且其價值要得到支撐。過去半個世紀，美國國債（短期國庫券和長期國庫券）就充當了同質資產的角色。由于集安全性和流動性于一身（其獨特之處），美國國債得以成為銀行全球融資的主要工具：這解釋了美元何以成為外匯儲備的主要品種，以及美元信用在國際貿易融資和結算中所起的作用何以遠遠超過美國在國際商品交易中的份額。
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