在疲弱的一系列數(shù)據(jù)公布后，對于中國經(jīng)濟(jì)的信心開始進(jìn)一步被打壓。同時，對中國經(jīng)濟(jì)是否能否達(dá)到年初設(shè)定的7.5%增長目標(biāo)的擔(dān)憂，也開始升溫。這樣的下行風(fēng)險不僅來自于外部環(huán)境的不明朗，也來自于中國經(jīng)濟(jì)在再平衡過程中面臨的政策選擇。更加重要的是，中國官方在政策端并沒有表現(xiàn)出連續(xù)性和明確性。

正像筆者在此前的文章中提到的——信心是黃金，在經(jīng)濟(jì)低迷的大環(huán)境中，提振經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更加需要市場的信心，而這樣的信心往往來自于政府和政策。而執(zhí)行至今的政策似乎表明，信心不但沒有被建立，卻存在著繼續(xù)喪失的風(fēng)險。

從財(cái)政政策來看, 中國上半年的經(jīng)濟(jì)下滑和財(cái)政預(yù)算的執(zhí)行有很大關(guān)系。到五月底, 中央政府公開的百分之六十的預(yù)算只執(zhí)行了35%左右，大大低于財(cái)政政策執(zhí)行預(yù)期時間表。其中,保障房預(yù)算的執(zhí)行情況也差強(qiáng)人意。雖然政府非常重視保障房的建設(shè)并再度為保障房目標(biāo)加碼，還安排了相應(yīng)的中央預(yù)算，與去年相比大約提高了15%。但根據(jù)財(cái)政部公布的數(shù)字，到了今年5月份，為公共住房安排的中央預(yù)算，僅僅下發(fā)了25%，明顯慢于時間表。到了7月底，保障房支出似乎才開始加碼，占全年預(yù)算支出的比例也剛剛超過50%。