你不必看很多早間財(cái)經(jīng)新聞或報(bào)紙就會(huì)意識(shí)到，這一天的市場(chǎng)活動(dòng)將再次受到關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)“會(huì)不會(huì)出臺(tái)定量寬松政策”的辯論的驅(qū)動(dòng)。幾乎每一天，從早到晚人們都在就同樣的問題展開廣泛的辯論：美聯(lián)儲(chǔ)下一步將會(huì)做什么？還會(huì)有新一輪的定量寬松政策嗎？

本周是又一個(gè)例證，全球股市和債市不再辯論宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面，而是押注本?伯南克(Ben Bernanke)周五在杰克遜霍爾(Jackson Hole)會(huì)不會(huì)說些什么。現(xiàn)在我們面臨的局面是：該問題以及伯南克領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)自身，已成為一個(gè)不健康的干擾，使我們很難專注于改善自由市場(chǎng)體系或開展根本的政策辯論。

人們都能預(yù)見，在接近聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(Federal Open Market Committee)發(fā)布政策聲明的幾天時(shí)間里，市場(chǎng)會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)保持密切關(guān)注。當(dāng)失業(yè)數(shù)據(jù)或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布時(shí)，債券價(jià)格會(huì)相應(yīng)波動(dòng)，這是健康市場(chǎng)的跡象。投資者在了解新的信息后相應(yīng)調(diào)整利率預(yù)期，當(dāng)然也沒什么不正常的。但我們面臨一種令人不安的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：糟糕的經(jīng)濟(jì)消息成為股市利好，因?yàn)樗馕吨嗟牧畠r(jià)資金即將涌來，而經(jīng)濟(jì)消息靚麗則不利于股市，因?yàn)樗馕吨俜綄p少印鈔。