當前美國金融體系最脆弱的環節是什么？這個問題最近沒有多少人提及。畢竟，目前看來美國的銀行業相當健康，至少比險象環生的歐元區銀行強。另外，正在調查中的倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)丑聞占據了政治辯論和監管機構的主要注意力。

就在市場的注意力為Libor丑聞所牽動時，一場醞釀中的激烈斗爭在很大程度上被忽視。這場斗爭涉及美國金融體系的一個脆弱環節——規模龐大的貨幣市場基金。雖然這場斗爭可能不會像Libor丑聞那樣火藥味十足，但投資者仍應密切關注，因其可能對金融世界產生廣泛而巨大的影響。

這場斗爭的核心問題在于，這個規模達2.6萬億美元的貨幣市場基金行業，能否承受住“大規模贖回”的沖擊。在2008年以前，很少有市場觀察人士提出該問題，因為當時貨幣市場基金給人的印象是“極其呆板”。這也難怪，按道理，貨幣市場基金只能投資那些“安全資產”（比如高信用等級的債券），投資回報率也低。此外，當時人們普遍認為，貨幣市場基金絕不會“跌破1美元”（即，投資者絕不會賠本）。