約翰?凱(John Kay)針對英國股市的報告，展現(xiàn)了一幅美麗（即便有些老氣）的愿景：善于長期投資的有識之士與管理層合作，打造為國家整體增添價值的企業(yè)。這有什么不好的？

然而只要挖得更深些，就會發(fā)現(xiàn)這一愿景（包含了對有效市場假說的攻擊）存在缺陷。報告想讓那些不滿的投資者與管理人員交涉，而非出售股票。然而對多數(shù)高管來說，股價的下跌遠比怒氣沖沖的電話更有說服力。該報告還呼吁停止季度報告制度，以此抑制短期交易。但阻止投資者們獲取信息，只會妨礙他們在更知情的情況下做出決定，同時也放大了內(nèi)幕交易的機遇。最后，該報告對股票投資抱有以英國為中心的觀點——如果在倫敦經(jīng)營業(yè)務(wù)對行業(yè)來說變得更不透明，成本更高，那么投資者和股票發(fā)行人可以（也將會）把業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到別處。

鼓勵投資者更多地參與公司事務(wù)并無不妥，而且現(xiàn)行制度也并不完美。報告提出的某些構(gòu)想值得考慮，比如對公司董事長期表現(xiàn)的激勵應(yīng)當采用股票形式，而且他們必須持有這些股票至退休；而報告呼吁全面披露基金管理成本的做法，也會讓投資者獲益。