編者注：中國經濟下滑已經成為定局，是否應該重啟政府投資成為爭論焦點。基礎建設投資作為其間的重要一環，備受關注，鐵道部的改制新聞近期頻出，也牽動人心；本次FT中文網選取朱寧與袁江兩篇文章，從“穩增長”與“軟約束”不同方面來論證正反效應，也探討了民間資本實質進入的可能性。

近期經濟數據全面回落促使中國政府再度出手“穩增長”。在5月23日結束的國務院常務會議上，政府高度重視當前“經濟下行壓力加大”的基本態勢，明確提出要推進“十二五”規劃重大項目按期實施，啟動一批事關全局、帶動性強的重大項目，而對已確定的鐵路、農村和西部地區基礎設施等項目要加快前期工作進度，并且鼓勵民間投資參與鐵路、市政等領域建設。顯然，政府借力基建“穩增長”深刻地反映出中國式增長路徑的內在邏輯：穩增長的關鍵在于穩投資，而穩投資的核心則在于搞基建。因為基建投資不僅易于政府調控管理，而且還具備“功在當代（短期增長效應明顯），利在千秋（長期利于經濟發展）”的良好特性。

從短期看，基建投資是提高當前經濟增速的最好著力點。一方面，政府面對當前經濟回落的大背景，其“穩增長”的政策抓手極其有限。消費難有起色，出口大幅度下滑。作為投資的重要組成部分，制造業投資周期受限外需疲弱遲遲無法啟動，而“堅持房地產調控不放松”則已成為套在房地產投資之上的緊箍咒。另一方面，基建投資則為政府宏觀調控留下了較大余地。2011年下半年中國基建投資超低速增長，從統計意義上做低了基建投資基數，進而保證了經濟困難時期投資的調控空間，即政府在2012年下半年只要花較少的錢，就能獲得更高的基建投資增速和更好的經濟增長效果。