一家公司上市需要多少家投行協助？正在籌劃IPO的壽險商中國人保(PICC)遴選出了17家。“換一個燈泡需要多少人”的老笑話在這里必須改一改了。這些投行是否有機會賺到承銷費，要看他們能不能拉到基石投資者。到香港上市的公司多數都想要基石投資者，中國人保便是最新一例。這種趨勢不健康。

在IPO中，基石投資者獲得約定數量的股票，但也必須接受持股鎖定期。早早敲定大牌投資者有利于招股，但事先留出大量股票給基石投資者就好象A計劃——讓投資者相信企業的價值和前景——還沒嘗試，便要實施B計劃了。

這種做法在亞洲很是盛行。這個問題之所以重要，是因為香港如今已成為全球最大的新股發行市場，過去三年間的招股規模比僅次于它的競爭對手紐約高出三分之一。今年以來，基石投資者的認購股份已占到香港新股發行的30%。Dealogic數據顯示，這個比例比過去15年中的任何時候都要高。今年以來新股發行總額為33億美元，僅為2011年同期水平的五分之一。因此各家投行都在拼命招攬生意。中國人保預計將在香港和上海兩地上市，總招股規模多于60億美元，因此這將是一宗至關重要的IPO。如果最終有12家以上的投行參與該公司IPO，這將刷新世界紀錄。