2011年四季度，中國不少銀行還在為額度不夠、存貸比限制而無法擴張信貸苦惱，擔憂需求簡直是杞人憂天，因為民間借貸利率已經攀升至20%以上，很多小額貸款公司的貸款利率都是一浮到頂，完全沒有需求不足的影子。然而，在剛剛過去的一季度，需求不足的信號逐漸增多，3月份新增貸款超萬億難掩擔憂。
首先，是票據融資快速增加。票據融資基本上屬于銀行信貸的調劑品：缺乏信貸項目時增加一些以搶占額度，避免資金閑置；項目時多時壓縮一些，騰出規模。從2010年年中到2011年一季度，票據融資連續10個月負增長。去年二、三季度有所增加，主要是當時貼現利率快速攀升，投資價值顯現。
然而，今年以來，票據融資卻明顯增加，一季度新增票據融資2575億元，為2009年一季度以來最大季增幅。當時銀行還在為四萬億投資計劃擴張信貸，因為一時難以找到合適的項目，大量一票據貼現貼補，金融市場竟然出現貼現利率低于存款利率的怪現象（這意味著將票據貼現后將資金存入銀行可凈賺利差）。一季度票據融資快速增加，至少說明信貸需求不再像之前旺盛。
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