人們可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)做出有傾向性的解讀，使之契合某種情緒。眼下，投資者們感到很樂觀，這從他們對(duì)待中國增長數(shù)據(jù)的態(tài)度中就可看出。去年第四季度，中國經(jīng)濟(jì)增長了8.9%。對(duì)此，投資者們做出了兩種看漲的解讀。第一種是，這一增幅超過了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)，而經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)即意味著股價(jià)會(huì)上漲。第二種是，這一增幅低于上一季度，而經(jīng)濟(jì)走弱即意味著貨幣政策會(huì)進(jìn)一步放松、股價(jià)會(huì)因此上漲。無論是哪種情形，中國都不會(huì)出現(xiàn)硬著陸。

但給出看跌的理由同樣很容易。去年中國經(jīng)濟(jì)全年的增長率和2009年一樣低，同為過去十年表現(xiàn)最糟糕的年份。此外，中國官員也對(duì)未來幾個(gè)月表示悲觀。硬著陸的可能性像以往一樣大。

但當(dāng)樂觀情緒大行其道時(shí)，沒有什么人想聽壞消息。市場(chǎng)情緒指標(biāo)顯示，在幾個(gè)月的郁郁寡歡之后，投資者現(xiàn)在的感覺良好。